Warner Bros appelle ses actionnaires à rejeter l'offre 'inférieure' de Paramount

Introduction

Warner Bros Discovery a récemment exhorté ses actionnaires à rejeter une offre jugée "inférieure" de Paramount Skydance. Cette décision marque la deuxième fois en moins d'un mois que le conseil d'administration de Warner Bros appelle à dire non à cette proposition, suite à l'annonce d'un accord avec Netflix pour l'achat de ses activités de films et de streaming.

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Offre de Paramount et Réactions

Le conseil d'administration de Warner Bros a clairement indiqué que l'offre de Paramount n'était pas dans le meilleur intérêt des actionnaires. Selon eux, elle n'a pas répondu aux critères d'une "proposition supérieure". Paramount a qualifié son offre de "supérieure" à celle de Netflix, en cherchant à acquérir toutes les entités de Warner Bros, y compris ses chaînes de télévision comme CNN et TNT.

Samuel Di Piazza Jr, président du conseil d'administration de Warner Bros, a souligné que le conseil restait unanime dans son soutien à l'accord avec Netflix. Il a déclaré que l'offre de Paramount offrait une valeur insuffisante, avec des conditions créant des risques importants pour les actionnaires.

Différences entre les Offres

Une des principales différences entre les offres réside dans les parties de Warner Bros que chaque entreprise souhaite acquérir. L'offre de Netflix se concentre sur les secteurs du film et du streaming, tandis que Paramount vise l'ensemble de l'entreprise, y compris les chaînes câblées et les chaînes gratuites en Europe.

En décembre, Paramount avait proposé plus de 108 milliards de dollars pour l'ensemble de Warner Bros, mais le conseil a unanimement recommandé de rejeter cette offre. Malgré des modifications apportées par Paramount, le conseil a réaffirmé que l'offre n'était "pas supérieure" à celle de Netflix.

Risques Associés à l'Offre de Paramount

Le conseil d'administration a également souligné plusieurs risques liés à l'acceptation de l'offre de Paramount. Parmi ceux-ci, Warner Bros devrait verser 2,8 milliards de dollars à Netflix pour avoir abandonné leur accord de fusion. De plus, Paramount, avec une valeur de marché de 14 milliards de dollars, tente une acquisition nécessitant plus de 94 milliards de dollars en financement.

Cette situation soulève des inquiétudes quant à la capacité de Paramount à mener à bien cette acquisition, surtout en comparaison avec la certitude offerte par l'accord avec Netflix.

Conclusion

La bataille pour Warner Bros met en lumière les enjeux stratégiques dans l'industrie du divertissement. Alors que Netflix et Paramount se disputent le contrôle, Warner Bros semble déterminé à poursuivre son partenariat avec Netflix. Les actionnaires doivent maintenant peser les implications de ces offres concurrentes et choisir la voie qui leur apportera le plus de valeur.