Banco Sabadell présente à la CNMC ses allégations concernant l'OPA de BBVA et réclame des mesures structurelles.

Analyse de l'OPA de BBVA par Banco Sabadell

Banco Sabadell a utilisé jusqu'au dernier jour pour soumettre ses observations concernant l'OPA de BBVA, actuellement examinée par la Commission Nationale des Marchés et de la Concurrence (CNMC). Cette dernière devra déterminer si elle prend en compte ces propositions avant de rendre un verdict définitif.

Conditions proposées par Banco Sabadell

Ces dernières semaines, Banco Sabadell a insisté sur le fait que son approche consiste à proposer des conditions ou remèdes qui soient structurels et non comportementaux. Cela signifie que les mesures doivent être durables et non temporaires, car les solutions à court terme ne résoudraient pas les problèmes de concurrence potentiels liés à une OPA et à une fusion ultérieure.

Lors d'une interview, le CEO de Banco Sabadell, César González-Bueno, a suggéré que la CNMC pourrait contraindre BBVA à séparer certaines de ses unités commerciales. Cette suggestion pourrait figurer parmi les observations soumises à la CNMC, présidée par Cani Fernández.

Conséquences d'une désinvestissement

González-Bueno a souligné que même si les mesures structurelles ne sont pas appliquées, la réalité imposera des changements inévitables, entraînant une destruction de valeur. Il a ajouté que si un désinvestissement avait lieu maintenant, la perte serait moins importante, car l'entité pourrait vendre ses actifs avant que sa part de marché ne soit affectée.

Ce désinvestissement pourrait toucher le secteur des PME à l'échelle nationale, en particulier dans des régions comme la Catalogne ou la Communauté Valencienne, où la concurrence est plus forte. L'objectif de ces mesures serait de préserver la concurrence dans le secteur des PME.

Disparités méthodologiques avec la CNMC

Banco Sabadell a également exprimé ses désaccords avec la méthodologie utilisée par la CNMC pour analyser l'opération, qui se base sur des codes postaux. Cette méthode a été utilisée lors de la fusion entre CaixaBank et Bankia. Le banco préfère la méthodologie de la Commission Européenne, employée dans l'analyse de la fusion entre TSB et Lloyds.

La CNMC devra maintenant évaluer les observations de Banco Sabadell et BBVA. Elle mènera une étude de marché pour sonder le secteur, les utilisateurs et d'autres parties concernées par cette opération.

Délais d'évaluation et décisions futures

Cette phase d'évaluation pourrait s'étendre jusqu'à la mi-mars, voire avril, retardant ainsi la conclusion de l'OPA. Une fois l'analyse terminée, la CNMC pourra approuver l'opération sans conditions, avec conditions, ou la refuser.

Dans les deux derniers cas, l'opération serait soumise au Ministère de l'Économie, qui pourrait la présenter au Conseil des Ministres pour une décision finale, en tenant compte de critères autres que la concurrence.

Conclusion

En résumé, Banco Sabadell s'emploie à défendre ses intérêts face à l'OPA de BBVA. Les observations soumises et les conditions proposées visent à garantir une concurrence équitable sur le marché. Les prochaines semaines seront cruciales pour déterminer l'issue de cette opération.