Les perturbations du marché et les remaniements ministériels façonneront le budget de Reeves
Introduction
La première semaine de retour pour le gouvernement a été marquée par des démissions, des remaniements et des perturbations sur les marchés. Ces événements influenceront le contenu du Budget qui sera présenté par Rachel Reeves dans 11 semaines.
La position de Rachel Reeves
Rachel Reeves tiendra la valise budgétaire pour la deuxième fois le 26 novembre. Sa position semble solide, malgré les turbulences politiques. Lors d'une annonce à Birmingham, elle a montré sa détermination à rester en poste, même face aux rumeurs.
En visitant un chantier, elle a encouragé les apprentis maçons, affirmant la nécessité de construire davantage de logements. Elle a également écarté les spéculations sur les mesures budgétaires et les prévisions alarmantes, y compris celles de l'Office for Budget Responsibility.
Les marchés obligataires fragiles
Les marchés obligataires mondiaux ont montré des signes de fragilité cet été. Certains économistes évoquent un trou noir de 50 milliards de livres qui pourrait nécessiter des prêts du FMI. En revanche, le taux des gilts à 30 ans a récemment chuté, indiquant une réaction positive aux données économiques américaines.
La gouverneure de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a minimisé l'importance de ces taux, soulignant qu'ils ne représentent qu'une petite fraction de la dette gouvernementale. Il n'y a pas eu de manque d'appétit pour la dette britannique, avec une demande record observée.
Les défis à venir
Les marchés obligataires ne montrent pas de problèmes spécifiques au Royaume-Uni, mais un avertissement persistant demeure. L'inflation élevée et les incertitudes politiques pourraient rapidement devenir problématiques. L'équipe de Reeves devra utiliser ces fluctuations pour justifier un équilibre budgétaire sans augmenter la dette.
Les ajustements nécessaires dépendront des marchés et des jugements de l'OBR sur la performance économique à long terme. Les prévisions de productivité au Royaume-Uni pourraient être cruciales pour déterminer l'ampleur des ajustements budgétaires.
Les mesures budgétaires potentielles
La liste des mesures possibles pour augmenter les revenus budgétaires commencera à se former. Des rumeurs circulent déjà, et certains ministres sont surpris par les spéculations en cours. Par exemple, des actions bancaires ont chuté après des suggestions de taxes sur les profits exceptionnels.
Les budgets départementaux ont déjà été fixés, et il n'est pas prévu de rouvrir ce processus. Cela signifie que toute restriction devra provenir du Welfare Bill. Reeves a mentionné qu'il y avait encore du travail à faire pour aider les gens à retrouver un emploi.
Conclusion
En somme, Rachel Reeves a l'opportunité de mettre en œuvre des réformes fiscales à long terme. Cependant, les incertitudes du marché et les mécontentements au sein du parti détermineront l'ampleur des demandes fiscales dans sa valise budgétaire le 26 novembre. Beaucoup de choses peuvent changer d'ici là.
