La Consultation du Gouvernement sur l'Opa de BBVA : Une Initiative Sans Précédent pour une Opération Corporative Sans Délais ni Questions Claires

Introduction

La OPA hostil lancée par BBVA sur Banco Sabadell sera soumise à une consultation publique, une première dans notre pays. Cette annonce a été faite par le président du Gouvernement, Pedro Sánchez, lors de l'inauguration d'un événement organisé par le Cercle de l'Économie en Catalogne, en présence des présidents des deux banques concernées.

Contexte de la Consultation

C'est la première fois qu'un Gouvernement décide de soumettre à l'opinion publique une opération entre deux entreprises privées. Les actionnaires de Banco Sabadell seront les derniers à voter, car l'approbation de la Commission Nationale du Marché des Valeurs (CNMV) est encore nécessaire.

Actuellement, l'offre publique de BBVA bénéficie du soutien de la Banque Centrale Européenne (BCE) et de la CNMC depuis le 30 avril dernier. Le Ministère de l'Économie prépare les questions qui figureront dans la consultation, prévue pour être disponible dès demain.

Processus de Décision

Le ministre Carlos Cuerpo devra décider, dans un délai de 15 jours ouvrables, s'il élève la question au conseil des ministres pour autoriser l'OPA. Ensuite, le Gouvernement disposera d'un mois pour prendre une décision finale, ce qui pourrait prolonger le processus jusqu'à la mi-juin.

Le partenaire gouvernemental, Sumar, a qualifié ce week-end l'approbation de l'opération par la CNMC de "très mauvaise nouvelle". Pour le Gouvernement, cela vise à "introduire une couche supplémentaire d'information", même si la consultation n'est pas soumise à un cadre réglementaire.

Réactions du Secteur Financier

Des sources financières expriment leur surprise face à la décision du Gouvernement de soumettre une "question privée entre parties" à une consultation publique. Le Gouvernement justifie cette démarche en arguant qu'une OPA hostil dans le secteur financier n'a jamais eu lieu auparavant.

En effet, les récentes opérations sur le marché bancaire national ont toujours été réalisées avec un accord préalable. La dernière en date est l'absorption de Bankia par CaixaBank, annoncée en septembre 2020.

Historique des Fusions et Acquisitions

Au fil des ans, d'autres mouvements notables ont eu lieu, comme la fusion d'Unicaja et Liberbank pour se conformer aux exigences de Bruxelles. En 2017, Banco Santander a acquis Banco Popular pour un euro symbolique, un montant similaire à celui payé par Banco Sabadell pour la Caja de Ahorros del Mediterráneo en 2011.

En 2015, Sabadell a acheté TSB au Royaume-Uni pour plus de 2,3 milliards d'euros, une décision controversée compte tenu des pertes de sa filiale. À noter que Santander a également participé à une OPA hostil sur ABN Amro en 2007, aux côtés de Royal Bank of Scotland.

Conclusion

Ce matin, après l'annonce de Pedro Sánchez, Carlos Torres, président de BBVA, a exprimé son "maximum respect" pour la décision de la CNMC. De son côté, Josep Oliu, président de Banco Sabadell, considère la consultation publique comme "positive". Cette situation marque un tournant dans la manière dont les opérations financières peuvent être perçues par le grand public.