La dégradation de la dette américaine augmente les coûts d'emprunt

Introduction

La dégradation de la dette américaine a récemment provoqué une hausse des coûts d'emprunt. Les investisseurs espéraient une stabilisation des marchés financiers, mais la volatilité persiste. L'intérêt sur la dette à long terme du gouvernement américain a franchi la barre des 5%, atteignant son niveau le plus élevé depuis octobre 2023.

Contexte de la dégradation

Cette situation a été précipitée par la dégradation de la note de crédit des États-Unis par Moody's, qui a été annoncée vendredi. Cette décision est attribuée à l'augmentation de la dette au cours de la dernière décennie. En parallèle, le Congrès avance un projet de loi sur les impôts et les dépenses qui pourrait ajouter des trillions à la dette déjà colossale des États-Unis, estimée à 36 trillions de dollars.

Comprendre les obligations gouvernementales

Pour emprunter de l'argent, un gouvernement vend généralement des obligations ou des Treasuries aux investisseurs. Ces derniers achètent les obligations, ce qui permet au gouvernement d'obtenir des liquidités, qu'il remboursera avec des intérêts sur plusieurs années. Les obligations jugées risquées présentent des taux d'intérêt plus élevés, appelés rendements.

Les investisseurs, qui achètent ces obligations, incluent principalement des institutions financières comme des fonds de pension et des banques centrales. Certains conservent les obligations jusqu'à leur échéance, tandis que d'autres les revendent à d'autres investisseurs.

Évolution des rendements des obligations américaines

Historiquement, les États-Unis ont été à l'abri de taux d'intérêt élevés, car les Treasuries étaient perçues comme sûres. L'économie américaine a longtemps été robuste, avec des prix stables, et le gouvernement était considéré comme un partenaire fiable. Les rendements des Treasuries à 30 ans étaient autour de 3% pendant une grande partie de la décennie suivant la crise financière de 2008.

Lorsque les rendements ont dépassé 5% en octobre 2023, c'était la première fois en 16 ans. Ce seuil a été atteint lorsque le rendement a grimpé à 5,04% avant de redescendre légèrement. Cela soulève des questions sur les nouveaux risques économiques.

Les nouveaux risques économiques

Les rendements ont commencé à augmenter en 2021, à la suite de l'augmentation des prix après la pandémie de Covid-19. Les inquiétudes se sont ravivées le mois dernier, suite à l'imposition de droits de douane par l'ancien président Donald Trump, jugés néfastes pour l'économie. De plus, la dette des États-Unis continue d'augmenter sans signes de ralentissement.

La dégradation par Moody's n'était pas inattendue. L'agence avait averti en 2023 que cette décision pourrait se produire. La situation a été aggravée lorsque le Congrès a voté pour avancer un projet de loi qui pourrait ajouter au moins 3 trillions de dollars à la dette américaine au cours de la prochaine décennie.

Impact sur les Américains ordinaires

Selon Moody's, les paiements d'intérêts aux États-Unis pourraient consommer 30% des revenus du gouvernement fédéral d'ici 2035, comparé à 9% en 2021. Si le gouvernement dépense plus pour rembourser les intérêts de sa dette, cela peut affecter les budgets et les dépenses publiques.

Les taux d'intérêt gouvernementaux influencent également ceux des autres types de prêts, comme les hypothèques ou les cartes de crédit. Ainsi, des taux d'intérêt plus élevés pour le gouvernement entraînent des taux plus élevés pour les ménages et les entreprises. Les petites entreprises risquent d'être particulièrement touchées par ces changements immédiats dans les taux d'emprunt.

Conclusion

La dégradation de la note de crédit des États-Unis par Moody's met en lumière des défis économiques importants. Les augmentations des taux d'intérêt pourraient avoir des répercussions sur la vie quotidienne des Américains, notamment en augmentant le coût des emprunts. La situation nécessite une attention particulière des décideurs politiques pour éviter des conséquences économiques plus graves.