Le Nouveau Record de Dette de l'État et le Contenu de l'Archive d'Epstein : "L'Espagne Dépend de la Générosité des Étrangers"

Introduction

Landon Thomas était alors correspondant financier pour The New York Times et entretenait une relation douteuse avec le financier Jeffrey Epstein. Le 10 mai 2010, il a recommandé à Epstein de consulter les fondateurs de Variant Perception, une société d'analyse récemment créée. Thomas a souligné leur intelligence et leur indépendance, mentionnant leur capacité à prédire le collapse de la zone euro, notamment en ce qui concerne l'Espagne.

Les prévisions de Variant Perception

Les experts de Variant Perception avaient déjà identifié des problèmes en Espagne avant que le président du gouvernement, José Luis Rodríguez Zapatero, n'annonce des mesures d'austérité le 12 mai. Deux jours auparavant, Epstein avait reçu un avertissement de la société, indiquant que "l'Espagne est un problème majeur". Cette analyse a été cruciale, car elle a mis en lumière les risques économiques que le pays encourait.

Le rapport a également souligné que la dette espagnole, bien que sous la moyenne de l'UE, était en forte croissance. Plus de la moitié de l'augmentation de l'endettement de l'année précédente avait été financée par des investisseurs étrangers. Ce facteur a mis en évidence la dépendance croissante de l'Espagne vis-à-vis de l'extérieur, ce qui est préoccupant.

La situation actuelle de l'Espagne

Plus de quinze ans plus tard, la situation économique de l'Espagne est incomparablement plus calme. Le Banque Centrale Européenne a démontré qu'elle ne laisserait pas les pays de la zone euro tomber. En effet, l'Espagne bénéficie de primes de risque similaires à celles d'avant la crise. Cependant, la dette publique a atteint près de 1,7 trillion d'euros en 2025, contre 600 milliards en 2010.

Actuellement, la dépendance à l'égard des investisseurs étrangers est encore plus marquée. Les non-résidents détenaient alors 45 % de la dette, tandis qu'aujourd'hui, ce chiffre est passé à 49 %. Ces investisseurs détiennent des obligations d'une valeur supérieure à 700 milliards d'euros, ce qui soulève des questions sur la viabilité de cette dépendance.

Les enjeux de la dette publique

Le gouvernement espagnol semble agir comme si cette situation était durable. En 2025, la dette a augmenté de 5 %, presque le double de la croissance économique. Bien que le poids de la dette par rapport au PIB ait légèrement diminué, cela reste préoccupant. Le président Pedro Sánchez a affirmé qu'ils réduisaient la dette publique, mais les chiffres du Banque de l'Espagne révèlent une augmentation de 80 milliards d'euros.

Sánchez a tenté de relativiser cette augmentation en comparant la dette espagnole à celle des États-Unis. Cependant, cette comparaison peut être trompeuse, car la situation économique américaine est très différente. Il est essentiel de garder à l'esprit les avertissements de Variant Perception concernant la dépendance excessive aux investisseurs étrangers.

Conclusion

En résumé, la dépendance de l'Espagne vis-à-vis des investisseurs étrangers soulève des inquiétudes. Les prévisions de Variant Perception restent pertinentes aujourd'hui, alors que le pays navigue dans des eaux économiques incertaines. La confiance des investisseurs étrangers ne doit pas être considérée comme acquise, et l'Espagne doit aborder sa dette avec prudence.