Dónde Estar : Valeur aux États-Unis et Moins de Momentum en Europe
Introduction
Dans le monde de l'investissement, comprendre les facteurs qui influencent les portefeuilles est essentiel. Les gestionnaires de fonds doivent naviguer dans un environnement macroéconomique en constante évolution. Cet article explore les tendances actuelles des facteurs d'investissement, en mettant l'accent sur le value aux États-Unis et le momentum en Europe.
Comportement des facteurs d'investissement
Le biais factoriel dans une carte de actions est crucial pour optimiser le rendement. Les facteurs représentent des caractéristiques communes qui expliquent la rentabilité. Une sélection adéquate de ces facteurs est clé pour la gestion efficace des risques.
Les gestionnaires de portefeuille combinent souvent plusieurs stratégies, comme le value et le growth. Le value se concentre sur les entreprises avec des multiples bas, tandis que le growth privilégie celles avec une forte expansion des revenus. En période d'incertitude, la qualité et la volatilité deviennent également des critères importants.
Évolution des facteurs en 2023 et 2024
En 2023, les facteurs growth et momentum ont dominé. Cela était dû à l'engouement suscité par l'intelligence artificielle. Cependant, en 2024, avec une inflation persistante, le momentum a pris le dessus tandis que le growth a perdu de sa force.
En 2025, la situation a de nouveau évolué. Le value a gagné en importance aux États-Unis, tandis qu'en Europe, le momentum reste dominant. Un approche dynamique et diversifiée est donc essentielle pour naviguer dans ces fluctuations.
Stratégies d'investissement recommandées
Selon Oscar Álvarez de fLAB Equity, la sélection des facteurs dépend de plusieurs éléments. En période de conditions négatives, le value, la qualité et la faible volatilité sont plus résilients. En revanche, le growth et le momentum sont souvent plus vulnérables.
Actuellement, il est conseillé de privilégier le value aux États-Unis et d'opter pour une volatilité réduite en Europe. Cela est particulièrement pertinent malgré l'attrait du momentum.
Risques associés à la dette corporative
Le marché des obligations à haut rendement présente des risques significatifs. Bien que la qualité moyenne de ces obligations se soit améliorée, leur structure actuelle réduit leur attractivité. En 2025, les prévisions d'émission de ces obligations sont peu optimistes.
La volatilité et l'incertitude géopolitique ont ralenti les émissions. De plus, les prêts apalancés peinent à maintenir des niveaux similaires à ceux de 2024. Les spreads entre les obligations à haut rendement et celles du Trésor sont actuellement à des niveaux historiquement bas, signalant des risques croissants.
Conclusion
En résumé, les investisseurs doivent être attentifs aux tendances des facteurs d'investissement. Le choix entre le value et le momentum dépend de l'environnement macroéconomique. Éviter la dette corporative de faible qualité peut également être une stratégie prudente dans le contexte actuel.
