Quels leviers économiques reste-t-il à actionner pour Reeves ?

Analyse des leviers économiques pour Rachel Reeves

Dans un contexte économique incertain, la question se pose : quels leviers économiques restent à disposition de Rachel Reeves ? Le rapport pessimiste du National Institute of Economic and Social Research (Niesr) met en lumière des scénarios que le Trésor envisage avant le Budget de l'automne. Cette analyse souligne l'importance d'établir une marge de manœuvre plus importante pour respecter les limites d'emprunt.

La nécessité d'une marge de manœuvre

Actuellement, la marge de manœuvre est très réduite, se chiffrant à 10 milliards de livres. Le rapport de Niesr appelle à rétablir ce qu'il qualifie de "grande réserve" pour éviter de manquer aux règles fiscales. L'absence de cette réserve a conduit à ce que Niesr appelle des "ajustements politiques fragmentés", générant une incertitude économique prolongée.

Il pourrait être judicieux pour Reeves de gérer les mauvaises nouvelles dès maintenant, afin de rompre le cycle de pessimisme qui pousse à anticiper des changements de politiques et des augmentations d'impôts. Cela pourrait lui permettre de mieux naviguer dans le climat économique actuel.

Les règles d'emprunt et les prévisions budgétaires

Les règles d'emprunt stipulent que les coûts gouvernementaux quotidiens doivent être couverts par les recettes fiscales, et que la dette doit diminuer en proportion du revenu national d'ici la fin de cette législature en 2029-30. Niesr ne recommande pas de modifier les nouvelles règles d'emprunt établies récemment. De plus, le Fonds Monétaire International (FMI) suggère que le Trésor ne devrait apporter des changements budgétaires qu'une fois par an pour réduire l'incertitude.

Le FMI préconise également d'augmenter les marges de manœuvre, une idée qui pourrait s'avérer cruciale dans les mois à venir. Cela pourrait signifier que les estimations initiales d'un besoin de combler un déficit budgétaire de 15 à 20 milliards de livres par an pourraient être sous-estimées.

Les défis fiscaux à venir

Avec la plupart des dépenses désormais fixes et les défis politiques liés aux coupes dans le bien-être, les augmentations d'impôts pourraient devenir le principal levier à utiliser. Bien que le gouvernement ait promis de ne pas modifier les taux d'imposition principaux, Niesr souligne la possibilité d'augmenter les revenus par des changements dans le champ de la TVA, des allocations de retraite et des seuils d'imposition sur le revenu.

Si Niesr a raison, toutes ces options pourraient être envisagées pour combler le déficit. Cela reflète la complexité de la situation actuelle et les décisions difficiles qui attendent Rachel Reeves.

Perspectives économiques et annonces à venir

Les nouvelles économiques ont été mitigées ces dernières semaines. Nous aurons plus d'informations ce jeudi, lorsque la Banque d'Angleterre devrait décider d'une nouvelle réduction des taux d'intérêt et publier ses prévisions économiques. La semaine prochaine, les chiffres du PIB pour le deuxième trimestre seront également publiés, et il est prévu que le Royaume-Uni ne soit plus la première économie en croissance parmi les grandes économies du G7.

Conclusion

En somme, Rachel Reeves se trouve à un carrefour crucial. Les défis économiques sont nombreux et les décisions qu'elle prendra auront des répercussions significatives sur l'avenir économique du pays. La gestion prudente des finances publiques sera essentielle pour naviguer dans ces eaux troubles.