Pourquoi tout le monde s'intéresse-t-il soudainement aux marchés obligataires américains ?

Introduction

Cette semaine, les marchés boursiers mondiaux ont été relativement stables après une période de chaos causée par les tarifs commerciaux américains. Cependant, les investisseurs portent une attention particulière à un secteur du marché qui, habituellement, ne connaît pas de mouvements dramatiques : le marché obligataire américain.

Qu'est-ce qu'une obligation gouvernementale ?

Lorsqu'un gouvernement souhaite emprunter de l'argent, il le fait généralement en vendant des obligations aux investisseurs sur les marchés financiers. Une obligation est en gros un IOU ; en échange de l'achat de l'obligation, le gouvernement paie des intérêts.

Aux États-Unis, ces obligations sont appelées "Treasuries". Les paiements d'intérêts se font sur plusieurs années convenues avant un paiement final lorsque l'obligation arrive à échéance.

Que se passe-t-il avec les obligations américaines ?

Les investisseurs achètent des obligations gouvernementales car elles sont perçues comme un investissement sûr. En période de turbulences économiques, les investisseurs retirent souvent leur argent des actions volatiles pour le placer dans des obligations américaines. Cependant, cela n'a pas été le cas récemment.

Après l'annonce des tarifs le 2 avril, les investisseurs ont initialement afflué vers les obligations américaines. Mais, après la mise en œuvre des tarifs le 5 avril, ils ont commencé à se débarrasser des obligations gouvernementales, entraînant une forte hausse des taux d'intérêt.

Pourquoi cette vente massive ?

En résumé, l'incertitude concernant l'impact des tarifs sur l'économie américaine a conduit les investisseurs à ne plus voir les obligations gouvernementales comme un pari sûr, ce qui a entraîné une demande de rendements plus élevés. Plus le risque perçu est élevé, plus le rendement exigé par les investisseurs augmente.

Cette situation peut également avoir des répercussions sur les budgets publics et les dépenses, rendant plus coûteux le financement par le gouvernement. Les ménages et les entreprises pourraient être directement impactés par cette hausse des taux d'intérêt.

Impact sur les Américains ordinaires

Lorsque le gouvernement américain dépense plus pour rembourser les intérêts de la dette, cela peut affecter les budgets publics. John Canavan, analyste principal chez Oxford Economics, explique que si les taux d'intérêt augmentent, cela pourrait également entraîner une hausse des taux de prêts pour des produits tels que les hypothèques et les cartes de crédit.

Les petites entreprises, en particulier, pourraient être les plus touchées par toute augmentation immédiate des taux d'emprunt, car la plupart des propriétaires de maison aux États-Unis ont des contrats à taux fixe. Un accès restreint au crédit pourrait freiner la croissance économique et entraîner des pertes d'emplois.

Pourquoi Trump s'inquiète-t-il ?

Après l'introduction des tarifs, Trump a exhorté son pays à "tenir bon", mais la menace potentielle pour les emplois et l'économie a semblé le faire hésiter. Suite aux turbulences sur le marché obligataire, il a mis en place une pause de 90 jours pour les tarifs plus élevés, à l'exception de la Chine.

Ce fut un point de pression pour Trump, et cela a été reconnu mondialement. Selon Paul Ashworth, économiste en chef chez Capital Economics, une fois que le marché obligataire a commencé à faiblir, il était inévitable que Trump cède.

Conclusion

Les récents développements sur le marché obligataire américain soulèvent des questions cruciales sur l'économie. Les fluctuations des taux d'intérêt et l'incertitude économique pourraient avoir des répercussions durables sur les ménages et les entreprises. La situation actuelle met en lumière l'importance des décisions gouvernementales et leur impact sur la vie quotidienne des Américains.