José Luis Escrivá : "À un moment donné, j'ai été ministre, mais je suis revenu à ma profession. Cela ne devrait pas être perçu comme un problème."

Introduction

José Luis Escrivá, un homme influent, a reçu mardi à Madrid le président du Bundesbank, Joachim Nagel. Avant cette rencontre, ils ont accordé une interview conjointe à EL MUNDO et à Süddeutsche Zeitung. Ils ont discuté des défis économiques actuels, notamment ceux posés par l'administration Trump.

Impact de l'administration Trump

Escrivá a souligné que la situation actuelle est plus complexe que celle rencontrée lors de la pandémie de COVID-19. À l'époque, les réponses à la crise étaient claires, tandis qu'aujourd'hui, l'incertitude règne autour des décisions de Trump. Cela complique la formulation de réponses adéquates pour le BCE.

Il a précisé que le Conseil de Gouvernement du BCE doit prendre des décisions sur les taux d'intérêt, malgré cette incertitude. La nécessité de rassembler des informations précises est cruciale pour naviguer dans ce contexte instable.

Indépendance de la politique monétaire

Concernant l'attaque de Trump sur la Réserve Fédérale, Escrivá a affirmé que la stabilité des prix est un objectif fondamental. Cela nécessite une dissociation entre le processus décisionnel et le cycle politique. L'indépendance des banques centrales est essentielle pour atteindre cet objectif.

Bien qu'ayant été membre du gouvernement, il estime que son expérience ne devrait pas nuire à son indépendance. Son retour à la profession devrait être perçu comme une continuité plutôt qu'un problème.

Régulation du système bancaire

Escrivá a exprimé ses préoccupations quant à la désregulation potentielle du système financier, notamment aux États-Unis. Il a défendu les réformes mises en place après la crise financière, qui ont renforcé la résilience du secteur bancaire mondial, en particulier en Europe.

Il a également souligné l'importance de simplifier le cadre réglementaire afin que les institutions puissent mieux planifier leurs décisions de capital dans un environnement incertain.

Préparation face aux marchés financiers

Les marchés financiers européens ont montré une certaine résistance, mais un effondrement des marchés de la rente fixe est toujours possible. Escrivá a noté que la volatilité récente est liée à des valorisations élevées et à un faible coût du risque.

Il est essentiel de surveiller l'évolution des marchés pour anticiper les pires scénarios et préparer des réponses appropriées.

Situation fiscale et dépenses publiques

Sur la question des nouvelles règles fiscales européennes, Escrivá a souligné que les États membres ont désormais plus de contrôle sur leurs plans fiscaux. Cependant, il a noté que certains pays n'ont pas fourni des orientations suffisamment claires concernant les mesures à adopter.

Concernant le programme de dette de l'Allemagne, il a mentionné que la qualité des dépenses est essentielle. Bien que le financement militaire puisse stimuler l'économie, les détails du programme doivent être soigneusement évalués.

Conclusion

En somme, José Luis Escrivá a abordé des sujets cruciaux concernant l'économie européenne, la politique monétaire et la régulation bancaire. Son expérience et ses réflexions apportent une perspective intéressante sur les défis actuels. La nécessité de maintenir l'indépendance des institutions financières tout en naviguant dans un environnement incertain reste primordiale.