Ferrovial Célèbre Deux Ans Depuis Son Transfert Avec Une Revalorisation De 60 % En Bourse, Suscite L'Envie Au Sein De L'Ibex : "Ce Sont Les Plus Malins"

Introduction

Lors de la réunion à Davos le 22 janvier, tous les dirigeants du Ibex étaient présents, sauf un. Le président de Ferrovial, Rafael del Pino, avait d'autres priorités. La majorité des participants, malgré des réticences, ont choisi de rencontrer le président du Gouvernement, Pedro Sánchez, après le départ de José María Álvarez-Pallete de Telefónica.

La Position de Rafael del Pino

Del Pino, en tant que président de Ferrovial, n'est pas soumis aux mêmes contraintes que ses homologues. En effet, il a déménagé le siège historique de l'entreprise à Amsterdam il y a deux ans, ce qui le protège des pressions de Moncloa. Cela lui permet d'éviter une intervention gouvernementale directe, contrairement à d'autres entreprises.

Bien que Sánchez puisse intervenir dans des entreprises stratégiques, Ferrovial semble à l'abri de telles manœuvres. En effet, investir dans une entreprise néerlandaise avec des fonds publics serait un non-sens, surtout dans le contexte politique actuel des Pays-Bas.

Performance Boursière de Ferrovial

Ferrovial a récemment atteint un nouveau maximum historique en bourse, dépassant les 43,56 euros par action. Cela contraste fortement avec les 26,6 euros du 28 février 2023, date à laquelle le déménagement a été annoncé. Bien que l'action ait légèrement baissé à 42,74 euros, elle a tout de même augmenté de 60 % en deux ans.

Les dirigeants de Ferrovial estiment que la hausse est due à plusieurs facteurs, notamment le déménagement à Amsterdam et l'introduction sur Wall Street. Ils prévoient de présenter les résultats de 2024 le 28 février, marquant le deuxième anniversaire de cette décision.

Stratégies et Avenir de Ferrovial

Ferrovial vise à renforcer son accès au capital en étant cotée à Wall Street. Cette stratégie lui permet de se positionner favorablement pour remporter des contrats publics, notamment dans le secteur des infrastructures. La fortune de la famille Del Pino a également considérablement augmenté, consolidant leur place parmi les plus riches d'Espagne.

Le contrôle de Rafael sur 21 % des actions de Ferrovial vaut environ 6,7 milliards d'euros. Même son frère, qui était opposé au déménagement, a vu la valeur de ses parts augmenter. À 66 ans, Del Pino envisage de transmettre les décisions stratégiques à son fils Ignacio, actuel directeur général des investissements de l'entreprise.

Défis et Perspectives Fiscales

Malgré son succès, Ferrovial fait face à une inspection fiscale ordinaire en Espagne. La ministre des Finances, María Jesús Montero, a averti qu'elle examinerait de près les demandes d'incitations fiscales. Bien que des précédents semblent dissuader des sanctions, l'impact financier estimé pour l'entreprise reste inférieur à 200 millions d'euros.

Ferrovial, qui était classé 14e dans l'Ibex en février 2023, se positionne désormais parmi les huit premières entreprises. La performance de Telefónica est en déclin, et il sera intéressant de voir si le gouvernement actuel pourra réaliser des progrès similaires à ceux de Ferrovial.

Conclusion

La situation actuelle de Ferrovial, sous la direction de Rafael del Pino, démontre une résilience face aux défis politiques et économiques. Avec une stratégie claire et une position solide sur le marché, l'entreprise semble bien placée pour continuer à croître. Les prochaines étapes, notamment la présentation des résultats, seront cruciales pour son avenir.