Que cherche Donald Trump ? Trois avenirs pour les marchés
Introduction
En janvier, l'économie américaine prévoyait un croissance de 2,5% pour l'année. Cependant, trois mois plus tard, cette estimation a été réduite de moitié, et la probabilité de récession a grimpé à plus de 60%. Ce qui est frappant, c'est que ce dommage est autoinfligé, et le processus semble si absurde qu'il sera difficile d'expliquer cette crise à l'avenir.
Réactions des marchés
Les marchés réagissent avec des épisodes de panique et d'euphorie face à ce qu'ils perçoivent comme une aléa politique. La chute de 6% de la bourse américaine le 6 avril en est un exemple frappant, un événement rare. La remontée de 9,5% le 9 avril, que de nombreux investisseurs ont manquée en vendant par peur, est qualifiée d'événement "7-sigma", survenant seulement six fois en 80 ans.
Cette volatilité provient d'un déconcertement parmi les investisseurs concernant les intentions du président Trump. Peu de gens croient que son objectif principal est de réduire le déficit ou de régénérer l'industrie américaine. La question demeure : quel est le plan ?
Les spéculations sur le plan de Trump
Les spéculations se divisent en trois blocs principaux. Le premier est que Trump serait un maquiavélique stratège, provoquant délibérément une crise économique pour atteindre des objectifs variés, comme créer une récession pour refinancer la dette à moindre coût.
Ce scénario serait le pire pour les marchés, car la nature secrète de ce plan rend toute planification impossible. Les investisseurs prudents pourraient alors se tourner vers des actifs-refuges, tels que les obligations ou l'or, pour se protéger.
Une vision plus optimiste
Le deuxième bloc de spéculations présente Trump comme un astucieux négociateur, cherchant à obtenir des concessions de la part des pays du monde entier. Dans cette version, les tarifs douaniers seraient réduits à mesure que les pays acceptent ces concessions.
C'est la version la plus optimiste, suggérant que nous avons déjà touché le fond. Cela nécessiterait une protection des portefeuilles, mais pourrait permettre une fin d'année positive.
La nature imprévisible de Trump
Le troisième bloc envisage Trump comme une veleta, dont les actions sont imprévisibles et impulsives. Ses décisions seraient influencées par une vision mercantiliste fluctuante, entouré de conseillers réticents à critiquer ses choix.
Dans ce contexte, le marché pourrait connaître à la fois une récession et une forte hausse des actions. Tout est possible, y compris la stratégie classique de simplement ne rien faire, éteindre l'ordinateur et lire un bon livre.
Conclusion
La situation actuelle de l'économie américaine est complexe et incertaine. Les investisseurs doivent naviguer dans un environnement volatile, où les décisions de Trump peuvent avoir des conséquences imprévisibles. Rester informé et adaptable est essentiel pour faire face à cette réalité économique en constante évolution.
