De la bulle dans l'IA au plus grand tsunami de l'histoire des marchés : trop grand pour tomber ?

Introduction

Un quart de siècle après la burbuole.com, de nombreux articles ont commencé à aborder le crash de marché lié à la technologie. Les inquiétudes grandissent concernant un éventuel effondrement des géants de l'intelligence artificielle. La question demeure : s'agit-il d'une bulle spéculative ou d'une simple peur de chuter d'un gratte-ciel en pleine construction ?

Les chiffres clés

Examinons d'abord les chiffres. Les cinq plus grandes entreprises technologiques américaines, à savoir Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft et Amazon, ont une capitalisation totale de 15,7 billions d'euros. Cela équivaut à la valorisation de toutes les entreprises des grandes bourses européennes. Par exemple, Nvidia seule vaut déjà 3,8 billions, tandis que l'EuroStoxx 50 n'atteint pas les 5 billions.

Les experts soutiennent que la valeur d'une seule entreprise à près de 4 billions d'euros est justifiée par ses résultats records et son niveau de monopole. À la fin du troisième trimestre de l'année fiscale 2026, Nvidia a enregistré des revenus de 147,8 milliards de dollars, avec un bénéfice net de 77,1 milliards, soit 52 % de plus que l'année précédente.

Préoccupation 1 : Uniformité des entreprises

L'intelligence artificielle est censée transformer de nombreux secteurs. Cependant, la réalité est que les investissements massifs dans une technologie qui n'a pas encore prouvé sa rentabilité soulèvent des questions. Selon Álvaro Ortiz de BBVA Research, "le monde doit digérer quelque chose qui a évolué très rapidement".

Actuellement, des études montrent que 70 % de la population américaine utilise l'IA dans sa vie quotidienne. Les prévisions indiquent un impact sur la productivité annuelle de 0,1 à 1,5 points de pourcentage aux États-Unis dans la prochaine décennie, mais l'avenir reste incertain.

Préoccupation 2 : Les besoins de financement

Les investisseurs s'inquiètent des besoins de financement croissants des entreprises d'IA. En 2025, ces entreprises ont commencé à demander des financements, ce qui implique le système financier. Les cinq plus grandes entreprises technologiques ont levé 108 milliards de dollars en financement cette année, un montant record.

Les experts estiment que les entreprises technologiques devront investir environ 2 billions de dollars par an pour répondre à leurs besoins en capacité informatique d'ici 2030. Cependant, avec les prévisions actuelles, elles pourraient manquer de 800 milliards de dollars.

Et si la bulle explosait ?

Il est vrai que de nombreux gestionnaires de fonds pensent qu'il existe une bulle de valorisation dans le secteur de l'IA. Toutefois, les experts estiment que si une bulle éclatait, l'impact sur l'économie réelle pourrait être limité. Ils croient que les conséquences resteraient confinées au marché boursier.

La question de l'impact de l'IA sur l'emploi est cruciale. Historiquement, les révolutions industrielles entraînent la destruction d'emplois, mais il n'est pas certain que cela se produise avec l'IA. Les experts soulignent que le perfectionnement technologique nécessaire pour remplacer les travailleurs n'est pas encore atteint.

Conclusion

Les préoccupations autour de l'IA et de son impact sur le marché sont nombreuses. Bien que les chiffres soient impressionnants, la réalité de l'IA reste encore à prouver. Les investisseurs doivent rester vigilants face à une possible correction du marché, tout en surveillant l'évolution de cette technologie prometteuse.